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allbet:富达国际:A股下半年高位震荡 债市牛熊拐点未到

经济考察网 记者 郑一真 中国经济已经逐步重新冠疫情阴霾中苏醒,近期A股也在2900点四周震荡。对于下半年,富达国际中国区股票投资主管、基金司理周文群以为,A股可能还会在高位震荡。一方面,在流动性对照足够环境下,估值提升会对照显著。但受疫情的影响,业绩下滑也是无可避免的,估值提升会抵销业绩下行,估值在偏高位的震荡历程。

对于下半年投资计谋,在指数高位震荡的情形下,周文群对照看好各个板块的龙头,强者恒强。由于疫情对小企业打击更大,大企业无论在复产以及在疫情掌控方面都体现了对照大的优势。在建材、旅店、餐饮、服务这些板块都看到了类似的征象,在危中对这些龙头企业也看到很显著的时机。

受益于线上渗透率提升的板块,不少机构看好电商、物流、教育等板块,周文群以为,消费升级和消费回流也是今年对照显著的主题。下半年出国消费照样会对照难题,有很大一部分消费会回流到海内。去年在中国外洋消费有靠近2万亿,这靠近两个点GDP的水平。若是有一部分外洋消费能够回流,信赖对海内消费市场也会起到对照好的恢复作用。新基建,主要是跟线上板块相关,新基建主要是为线上需求提供基础设施。

在去全球化历程或者是商业珍爱历程,周文群以为,抗通胀的资产在久远来说显示也会对照好。

在全球而言,周文群以为,中国会是对照好的避险资产。

Wind数据显示,近30日沪深港通险些都是净流入状态,除了4个交易日净流出。本月以来,北向资金合计净流入293亿元。福达国际数据显示,按流通市值来算,5月份,外资持股比例在中国已经靠近10%,这个数据在去年底是7%。若是算上QFII在A股成交情形,整体来说外资在中国的成交应该是跨越10%的。

周文群示意,在全球主要经济体欠债大幅上升历程中,中国吸引力是对照大的,中国整体欠债率与发达国家对照相当,已往这几个月时间里,我们看到主流发达国家欠债率是大幅提升的,以美国为例,美国疫情以来推出靠近三万亿美金的刺激规模,已经靠近GDP比重的15%,以是美国欠债率很显著至少上升了14%-15%这个水平,已经跨越了中国。另外,跟全球主要国家相比,A股市盈率照样低许多的。

对于债券市场,下半年宏观市场还面临异常大的不确定性,市场的看法分歧对照大。富达国际牢固收益基金司理成皓以为,从历久来看,无风险利率历久的偏向仍然会以颠簸下行为主。稀奇以全球局限来看,中国的利率债和信用债在全球局限内,收益率仍然具有异常高的吸引力。在信贷宽松靠山之下,整个信用债仍然会是提高收益率的主要渠道,信用债分化也会连续下去,也会泛起类似于权益市场强者恒强的趋势。

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